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当前流动性解决方案分为“NFT碎片化”、“挖/矿激励订单簿挂单”、“适用于 NFT 的 AMM”;
NFT 碎片化消除了 NFT的不同,只适用于少数场景;破坏了 NFT 的完整性,交易整个 NFT 的滑点非常高;
Blur 通过挖/矿鼓励买家提供ETH 买单,用于支付流动性的成本很高,且无法被 DeFi 组合;
NFT AMM机制较为早期,Sudoswap 流动性被割裂在多个 Pool 中,难以被利用;
NFT AMM 需要一个将 FT端的流动性整合,获得有效的 TVL,才能与 DeFI 协议进行组合,完成循环。
集中池 NFT AMM:Midaswap
NFT AMM 是 Opensea、Blur 等中心化订单簿 NFT市场的去中心化替代方案,主要优势在于通过流动性池降低交易成本,并提供低摩擦的 NFT 交易体验。
Midaswap 与 Sudoswap 同为 NFT Swap,区别在于它们 AMM 的实现方式。如上文所述,Sudoswap对于同一个 NFT/FT 交易,可能存在多个 Pool,导致流动性被割裂在不同的 LP 中;而 Midaswap 延续了Uniswap V3 的思路,将同一交易对的流动性合并为一个曲线:一个交易对,一个池,多个 LP 共享流动性。
因此,在相同的 TVL 下,Midaswap 的深度远高于 Sudoswap,同时也降低了流动性做市商的管理成本。用户交易NFT 无需跨越多个 LP 合约,重复发送交易,而是只需要与同一个 Pool 进行交互,体验更好,费用更低。
和 Uniswap V3 的机制类似,Midaswap 允许用户仅添加单边的 NFT 或 FT流动性,并自选范围,让资金利用率更高。同时,为了获得更好的交易滑点,Midaswap 将价格范围划分入连续的价格容器(PriceBin),在同一价格容器中不存在滑点(与 TraderJoe 的 Bin 机制类似)。基于特定价格容器,Midaswap调整挖/矿收益和手续费等激励,将流动性进一步聚合到交易频率高的价格区间,即地板价附近。
ERC20 + AMM
NFT 定价的*简单的方法是将其转化为ERC-20 资产,并与 AMM 流动性相结合。其中*典型的例子是 NFTX 与 FloorDAO 的组合。
NFTX 允许用户将他们的 NFT存入 NFTX 的保险库,铸造一个 ERC20 令牌 (vToken),vToken 可用来赎回保险库中的任意 NFT。NFTX标记的是该 NFT 系列的地板价。然后 Sushiswap 上为该 vToken 提供流动性。
NFTX 虽然将 NFT转变为同质化代币,但流动性问题并没有解决。因此出现了 FloorDAO 这类利用使用 OHM 机制来积累 NFTX vToken流动性的项目,来辅助其解决流动性。
其优点是逻辑简单,容易操作,能快速建立业务。而缺点也很明显:
在 ERC20 + AMM的方式中,想要购买完整的一枚 NFT,在流动性不足的情况下,要承受的滑点非常大,曲线两端往往会出现巨大的价格变动。